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乐投体育官网煤炭行业研究:供改重塑格局需求稳健复苏

浏览次数: 日期:2021-02-21 16:40

  新增产能大幅回落,行业投 资增速下降,原煤产量稳中有降,行业集中度不断提升,大型煤企话 语权加强,市场格局发生深刻变化。预计进口煤量中长期将维持在每年 3 亿吨左右,总体对国内供给影响有限。上游产地库存及中下游港 口、电厂库存均处于近四年低位。乐投体育官网需求端,各项宏观指标向好,经济复苏趋势确立,国内固定资产投资增速快速修复,房地产投资呈现较 强韧性,2021年制造业有望接力地产基建促进上游需求稳中有升。

  2021年,预计产地增量仍然释放有限。2020年初发改委多次召开会议安排部署 保供工作,但产地安监压力仍不断加大,环保预警频发,产地供应持 续偏紧。终端库存预计在春节过后将有所回升,进口量维持稳定;需求端,预计2021年下游整体耗煤增速 3.4%。价格端,我们推断春节 后需求将季节性回落,伴随产能有序释放,进口额均衡调整,供给将 略宽松,供需趋向平衡将使煤价逐步回归绿色区间(550-570 元/吨)。

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  国内新增焦煤产能有限,对外依存度整体不断上升。未来进口端扰动较大。需求端, 煤焦钢产业链整体景气度较高对焦炭需求形成支撑,双焦价差不断扩 大,产业链下游商品的持续上涨必然传导到上游原材料端,预计焦煤 价格跟涨需求较强。

  焦炭行业呈现以 重点省份去产能为核心,环保限产为主线,供给持续收缩的格局。需 求端,生铁及粗钢产量累计同比增速不断提升,焦炭下游需求向好。 供需紧张的局面下,焦企利润扩张并维持在较高水平。免责声明:本网站内容来自互联网转载或专栏作者投稿,目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点或证实其内容的真实性。如有侵权或对文章观点有异议,请联系我们处理。如转载本网站文章,必须保留本网注明的稿件来源,并自行承担法律责任。联系电话标签:发表我的评论登录后参与讨论1/1000提交评论全部评论共0条评论查看全部评论相关推荐

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